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4． 债券牛市延续，短端利率松动可期目前，经济形势进入关键阶段。国内投资、企业利润、居民收入、社会消费等表现都不大好，对债市而言，央行创设TMLF将给债市带来更积极的预期。一方面，TMLF利率下调，给了市场对未来松动短端政策利率更乐观的想象，央行也希望通过更低的政策利率刺激来推动社会融资规模扩张，融资成本下移。

中信证券分析师姜娅、冯重光发布研报称，教育行业投资主逻辑首先围绕政策，相对而言，目前对幼儿、K9校内阶段监管最为严格，规范课外培训虽有短期影响但无实质冲击，职教、高校最为支持。近期校外线上培训规范性文件落地，对于机构资质、教学内容、培训时长、资金监管等作出具体规定，有利于行业良性发展，利好规范度较好的龙头企业。

（二）阻碍国际贸易和全球经济复苏随着全球化进程发展，各国经济基于经贸关系的相互关联度越来越高，贸易已成为全球经济增长的重要动力。根据世界银行统计，全球经济对贸易增长的依存度已从1960年的17.5%上升到2017年的51.9%。当前，全球经济刚刚走出国际金融危机的阴影，回升态势并不稳固。美国政府大范围挑起贸易摩擦，阻碍国际贸易，势必会对世界经济复苏造成负面影响。为了遏制美国的贸易保护主义行为，其他国家不得不采取反制措施，这将导致全球经贸秩序紊乱，阻碍全球经济复苏，殃及世界各国企业和居民，使全球经济落入“衰退陷阱”。

至于生物类似药，根据聆讯资料集，以利妥昔单抗（美罗华）的生物类似药IBI-301为例，目前国内已经有多家企业的产品处于3期临床，预计未来竞争也会比较激烈。同时，公司还面临着实控人持股较少的风险。由于公司前期研发需要巨额的资金，因此在多轮融资后，公司创始人俞德超博士的持股稀释明显。

兴业数金总裁助理陈旭群表示，监管对客户信息的保护严防死守，数据的直接开放目前还比较少，“没人敢轻易的做这个事情”。所以，当前业内探索的是服务能力的开放，包括帐户服务、支付服务能力等。责任编辑：张译文新华社记者颜亮 韩洁 高攀当地时间4日，美国总统特朗普在白宫会见正在华盛顿进行第九轮中美经贸高级别磋商的中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤。双方在经贸协议文本等重要问题上达成新的共识，并将再接再厉抓紧磋商，尽早完成经贸协议文本谈判。

机构观点民生证券分析师强超廷、应瑛发布研报称，近期在线教育公司最新财报均已披露，51talk、流利说均实现2019Q2净亏损收窄，跟谁学实现同期扭亏为盈，其中K12相关业务营收与培训人次的增速亮眼，新东方在线相关业务营收同比增加80%，付费人数同比增加188.3%；51talk的菲教青少一对一营收占比超过八成，跟谁学2019H1付费人数增至80万人，同比增加234.6%，总体看在线教育净亏损在逐步收窄，盈利表现有所好转。认为在线教育行业景气度逐步上升，盈利能力逐步体现，赛道前景日益明朗。